香港《穩定幣條例》8月1日正式生效，穩定幣（Stablecoin）逐漸在全球金融市場嶄露頭角，並獲香港政府政策支持。無論是區塊鏈新手、還是早就接觸比特幣的資深用家，了解穩定幣都已成為理財與日常消費的一門新必修課。

?? 普羅大眾為何要認識穩定幣？

即使大家不打算投資加密貨幣，但未來的消費模式、網上市場、出國匯款、投資理財都有機會接觸到穩定幣。所以大家必須要做好功課，學懂穩定幣的基本原理，有助保護資產安全。

? 什麼是穩定幣？

穩定幣是一種數字加密貨幣，專為「價值穩定」而設計。它與某種資產掛鈎──多數為美元、歐元、人民幣、港幣等法定貨幣或黃金等實物資產。相對比特幣、以太幣等由市場自由買賣決定價值、價格大上大落的加密貨幣，穩定幣價格通常恆常地接近1美元或等值法幣單位，很少出現暴漲或暴跌。

穩定幣大多透過儲備資產（如美元存款、短期美債）、智能合約或演算法等方式設計，務求無論市場如何波動，都能維持與掛鈎資產高度一致。

???? 穩定幣有幾多種？

現時主流穩定幣可以分為四大類型:

1. ???? 法幣抵押穩定幣
   這類穩定幣由發行公司在銀行以1:1持有所屬法定貨幣資產（例如USDT、USDC都有等額美元做儲備），確保每一枚穩定幣都可兌換同等法幣。

2. ???? 加密貨幣抵押穩定幣
   以其他可變動價格的加密貨幣（如以太坊）作超額抵押，依靠智能合約自動管理穩定，例如DAI。

3. ???? 商品抵押穩定幣
   以黃金、石油等實體資產作儲備，令穩定幣與資源價格掛鈎。例如PAX Gold（PAXG）等。

4. ???? 演算法穩定幣
   完全無抵押，靠智能合約按照市場需求增發和銷毀來自動維持價格平穩。這種穩定幣風險較高，未算主流。

?? 穩定幣與比特幣有何不同？

• ?? 價格穩定性
  - 穩定幣目標是價格「穩定」、方便日常交易及資產儲存。
  - 比特幣價值由市場供求決定，波動極大，更適合作高風險投資或資產保存，難以直接作為付款媒介。

• ?? 監管機制
  - 穩定幣大多數有實體儲備或合規監管
  - 比特幣則完全去中心化、數量有限。

?? 為何要有穩定幣的出現？

穩定幣填補了比特幣一類加密貨幣「價格不穩」的缺點，成為加密貨幣買賣與法定貨幣之間的橋樑，簡化交易流程。穩定幣極速鎖定價值，幫助用戶避開交易過程中的價格暴跌暴升。此外，在金融服務不發達的地區，穩定幣能提供更快、更便宜的跨境支付及資金轉移途徑。

???? 為何本港要推動使用穩定幣？

目前香港「穩定幣條例」開始接受發牌申請，預計首批持牌平台最快要到年內（2025年下半年或2026年初）才會公布，現階段尚未有任何正式獲批售賣穩定幣的交易所或平台名單。

本港金管局逐步推進監管穩定幣，推動及改善本港穩定幣市場發展，以應對全球穩定幣的發展趨勢：

• 推動數碼經濟轉型：穩定幣有助推動資產數碼轉型，讓跨境資金流動與資本市場運作更有效率。

• 鞏固國際金融地位：完善監管後，吸引全球機構在港落戶、開展創新業務。

• 保護金融穩定：新條例規定未持牌即屬違法，保障用戶及整個市場的信心。

• 應對貨幣市場挑戰：市場認為，隨著全球主要經濟體紛紛立法，穩定幣及其他數碼資產不單會合法登場，也許還會掀起另一場貨幣戰。中國要在穩定幣方面應對美國的挑戰，香港應該是唯一一個可以「出招」的城市。香港可以為發行穩定幣提供測試環境，而未來在港發行的穩定幣，也可以作為人民幣穩定幣的試驗場。